ATFX张顾问:( 微信/QQ:310717870 ),微信QQ同步,电话咨询:13211511143,欢迎咨询,欢迎分享。
当前位置:ATFX > ATFX市场分析 > 今日汇评 > 正文

高盛短期转为看空油价!未来几周布油跌至35美元?

06-09 今日汇评

高盛重申,在第一阶段的反弹过后,油价将进入周期性紧缩的第二阶段,需要时间和耐心去消化库存。

虽然上周末欧佩克+同意延长减产协议,但周一沙特宣布将停止额外减产,冲淡欧佩克+继续减产的利好,油价周一下跌。高盛最新报告指出,欧佩克+协议已经被市场过度消化,而消费复苏仍然高度不确定,出于对炼油回报不佳的担忧,高盛对短期石油前景也转为看空。

高盛的能源分析师达米恩·库瓦林(Damien Courvalin)指出,5月初欧佩克正式开始执行减产协议后,原油市场到了5月底才出现需求略微超过日产量的局面,但仍需消化10亿桶过剩库存。然而,油价的反弹却未受到影响,目前油价较5月初已翻了一倍,超过了库瓦林此前对原油的年度目标价位。而4月的负油价刚过去6周。

在这种情况下,库瓦林认为欧佩克+减产协议已经被市场过度定价,油价短期内可能回调,预计未来几周布伦特原油价格将降至35美元/桶,但将年底布油价格预期上调至45美元/桶。他预计近期现货的目标价位在43美元/桶,会出现一定程度的现货升水。

高盛指出,5月油价的反弹是由宏观风险背景和政策引发的,也受到中国原油进口狂潮的推动,但油市的基本面正在转熊。

各国经济复苏的前景仍充满了不确定性,因此原油需求的复苏之路尚不明朗。

油价已恢复到欧佩克放松减产、中国放缓进口的水平,美国页岩油生产商和利比亚正在重启产能。

尽管为了消化过剩的库存,欧佩克+进行大幅减产是必须的,但库瓦林认为减产时间过长会便宜了高成本的美国页岩产油商。欧佩克+也不傻,它们肯定也知道这一点,因此库瓦林推测它们在页岩产油商大规模重启之前,就会停止减产。

炼油回报不佳,10亿多桶原油的库存过剩,仍然令人生畏,此前还导致了负油价。

高盛重申,油价在第一阶段的反弹过后,将进入周期性紧缩的第二阶段,需要时间和耐心去消化库存。因为库存原油毕竟是一种实物资产,库存大量过剩势必将打破原油金融市场近期的涨势

还值得注意的是,过去2个月的大买家在悄悄准备撤退。外媒指出,在截至6月2日的一周内,对冲基金和基金经理通过6大主要的期货和期权合约中购买了600万桶原油;在过去的10周中有9周对原油衍生品是净买入,显然基金此前一度看涨原油。

上周对冲基金对原油的看涨押注是9周里面最小的,这可能暗示着油价的上涨动能不足了。

具体来看,NYMEX和ICE WTI原油的头寸增加了700万桶,欧洲天然气的头寸增加了800万桶,美国柴油的头寸变动不大,布伦特原油的头寸减少了200万桶,美国汽油的头寸减少了800万桶。

石油市场的再平衡仍在继续,最新的基本面数据显示,供需状况的改善很可能在5月底导致全球市场出现了供不应求。尽管出现了这种明显的拐点,但还是要关注过剩库存仍然巨大,远期供需前景的不确定性仍然很高。

总而言之,库瓦林认为,油价在未来几周内将出现回落,他指出,在基本面高度不确定的时候,投资者或许可以多关注实物原油的价格,那是预警油价是否出现拐点的最好信号。


版权保护: 本文由 ATFX张顾问 原创,转载请保留链接: http://www.lcxhcs.com